棉花价格还需时间恢复！当前世界储备量已够全年消费

国际棉花咨询委员会发布的9月份世界产需预测称，疫情之下棉花市场复苏程度有限，产量和库存高企，消费增长缓慢。

国际棉花咨询委员会认为，即使各国开始取消更为严格的疫情防控措施，经济复苏也不会使市场不确定性有所减少，各国抑制疫情的能力各不相同。2020/21年度，由于棉花价格下跌、粮食安全问题导致一些国家植棉面积减少，因此世界棉花产量预计下降到2510万吨。世界棉花消费量预计增加到2430万吨，同比增长7.2%。

2019/20年度末期，主要棉花消费国的纺织生产开始恢复，7月份越南、孟加拉国和印度的开机率接近75%。不过，棉花消费复苏有限，具体情况还要看各国疫后的经济恢复状况。即使实现了经济复苏，世界棉花产量也会连续第二个年度超过消费量，加上库存连续上升，因此棉花价格将继续承压。预计2020/21年度世界库存消费比为97%，即使世界不生产棉花，现在的库存量也基本满足全年度的消费。

具体看，2020/21年度印度植棉面积超过1200万公顷，产量预计为620万吨，我国棉花产量预计为570万吨，连续第二年减少，美国棉花产量为390万吨，同比减少14%。澳大利亚棉花产量预计恢复到30万吨以上，但由于需求前景不佳，澳棉出口尤其是对亚洲的出口会遇到很大挑战。西非棉虽然出口难度加大，但新棉已经播种，面积预计达到340万公顷，产量预计为140万吨，继续保持增长态势。

消费方面，2020/21年度我国棉花消费量预计为780万吨，印度消费量510万吨，巴基斯坦消费量220万吨，越南和孟加拉国消费量预计分别达到148万吨和140万吨，两国的棉花进口已开始增加，说明纺织生产开始复苏。

继贸易战使棉花长期消费下降和价格下跌之后，疫情对棉花业提出了另一个挑战。如果预期的经济复苏实现，随后的需求增长恢复，按照当前世界的棉花储备数量，棉花价格可能还需要更多的时间才能恢复。