尿素还要跌多久？本周尿素价格行情周报（11月20日）
本周市场价格出现较大幅度下滑，山东、河北、山西等主产区低端价格跌至今年5月末以来低点。供应方面，气头企业陆续开始停车减量，但整体天然气供应情况好于预期水平；山西煤头企业开工有所恢复。本周上游企业库存增加，价格大幅下调收单，刚需用户采购有所增加，但贸易商及淡储企业仍以观望为主。随价格逐步逼近生产成本线，预计降幅将有所收窄，下周成交或将有所好转。
开工方面：气头减量煤头复产、日产维持13.7万吨
据氮肥工业协会2021年11月16日调查，全国尿素日产量约为13.70万吨，开工率约62.61%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为60.61%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为68.14%.全国尿素企业开工率和上周相比上涨1.33个百分点，同比下降7.66个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比上涨4.00个百分点，同比下降9.91个百分点，气头企业开工率较上周下降6.10个百分点，同比下降1.69个百分点。
国际方面：印度购得大量货源市场将短暂停滞
印度在11月11日的招标中获得了近160万吨尿素，随着印度农业季节需求高峰的临近，这将减轻其国内库存的压力。西海岸的价格为981.64美元/吨CFR，东海岸的价格为998.5美元/吨CFR，这给生产商和贸易商带来了前所未有的回报，12月份船期的货源基本已经销售一空。
其他地区市场的价格并未跟进。欧洲名义上价格在930-940美元/吨CFR之间徘徊，但很少有国家希望即期装运。美国和巴西的价格为885美元/吨CFR，比印度低100美元/吨，并且短期内几乎没有缩小差距的迹象。东南亚市场已经平静下来，中美洲、南美洲以及撒哈拉以南非洲的大部分地区情况类似。虽然印度可能会在12月中旬发布新一轮标购重返市场，但在此之前几周市场将较为平静，市场上零星的供应都将面临追求更低价格的市场。
本周行情：上游库存压力增加、下游心态依然偏空
由于接连两周成交不畅，上游企业待发量下降，本周库存压力加大。需求方面，华北复合肥工厂收单情况依然不佳，产成品消化速度偏慢；东北复合肥工厂陆续准备开工，陆续进行部分原料采购，但当前形势下，采购规模仍控制在较低水平。胶合板价格走低，且受双控影响，小型胶板厂开工情况不佳。本周淡储采购仍未有明显启动，出口小单询价增多，但由于大部分港口在出口管控政策后暂无通关经验，整体市场心态仍以偏空为主。
下周预测：主流成本仍需参考淡储采购值得关注
随煤炭价格接连下调，尿素生产成本下调，但当前价格再次跌破固定床生产成本，接近行业平均成本水平，如煤炭价格持稳，尿素价格继续下调的空间已经较为有限。气头企业陆续开始减量，但整体天然气供应好于预期水平，冬季天然气供应价格将影响气头企业开工积极性。同比来看，当前日产低于去年同期2万吨左右水平，商业储备启动时间晚于去年，整体社会库存较常规情况仍明显偏低。
但从需求来看，在国家严控煤炭价格等政策干预下，经济通胀态势已有所降温，下游需求疲弱；国际市场与国内市场联通阻断，短期来看大量出口可能性不大。复合肥生产及补货晚于去年同期，将导致用肥高峰结构性后延。整体来看，供需双弱情况下，成本参考作用加大，如煤炭价格企稳，尿素价格继续大幅下滑空间不大。（来源：肥易通化肥价格资讯、中国氮肥工业协会）
