近,国内尿素不断地上扬,其中东北、华北地区涨幅比较明显,山东地区尿素目前报价2420元/吨,较上月同期上涨270元/吨,涨幅超过10%,其中本周以来上涨近100元/吨。
北方地区需求阶段性大增。进入6月下旬,东北、山东、河南等地区将陆续进入玉米追肥旺季(考虑备货期),主要使用尿素、碳铵或含氮复合肥;而前期经销商对国内尿素后市预期较差,备货较少,存在一定的补库存需求。上述两个因素叠加造成北方地区尿素需求阶段性大增,据悉部分经销商目前甚至开始从山东地区向东北汽运尿素。西南部分地区则由于停气、限电、运输等原因造成供给紧张,进而推动价格上涨,华东、华南地区尚未进入用肥旺季,价格整体稳中有升。
淡季出口窗口开启或构成价格支撑。从7月1日起,尿素将实行7%的淡季出口关税(出口价格高于基准价格则税率还将上浮),以FOB价格500美元/吨计算,尿素完税价格(到港价+杂费)约为2276元/吨,虽然低于目前的国内市场价格,但是企业出口仍有利润。目前海外市场(美国、印度)需求旺盛、库存偏低,且生产成本(天然气)上升趋势较为明显,产品价格仍处上涨阶段,因此我们预计7-10月国内尿素有可能大量出口(目前企业已在大量集港),并对国内价格构成支撑。
企业盈利有望改善。1-5月国内累计生产尿素1112万吨,同比下降3.2%。煤炭价格上涨下,中小企业成本高企(目前测算超过2000元/吨)、开工率较低,目前行业整体开工率约为65%。本轮价格上涨虽然可能会激活部分闲置产能,并对价格形成一定压制,但不会改变总体上升趋势,企业盈利有望得到改善。